鑫耀证券经济日报头版：为什么贸易战没有出路

近期，美国政府以各种借口“借题发挥”，对包括中国在内的所有贸易伙伴挥舞关税大棒，不仅严重侵犯各国正当权益，严重违反世贸组织规则，更暴露出美国在全球治理中的深层困境，终将损人害己、得不偿失。

中美经贸关系的本质是互利共赢

中美建交40余年来，两国经贸合作始终以市场规律为基础，形成了“你中有我、我中有你”的利益交融格局。中美经贸合作的韧性源于共同利益，如果仅是一方受益，中美经贸关系不可能取得长足发展。

中美贸易合作凸显优势互补。2024年中美贸易额达6882亿美元，较2017年增长18%。这种增长并非单方面“占便宜”，而是基于互补性分工的共赢结果。2024年联合国《工业化的未来》报告显示，中国的制造业产值已占全球总量的35%。中国制造业为美国提供质优价廉的终端产品，美国则以技术、品牌和服务优势占据价值链高端，美对华服务贸易长期保持顺差。美国挥舞关税大棒，理由是“美国长期存在货物贸易逆差”。这一逻辑选择性忽视了美国在服务贸易中的压倒性优势。若仅以货物贸易逆差断言“美国吃亏”，无异于以管窥天。

中美双向投资合作彰显利益交融。目前，超过7万家美国企业在华投资，年利润超500亿美元。中国美国商会报告显示，46%的受访美资企业表示有望实现盈利或大幅盈利，超过半数企业预计2025年增加在华投资。中国对美投资同样贡献深远，比如福耀玻璃在俄亥俄州建设全球最大汽车玻璃工厂，创造大量就业岗位；宁德时代与美企业合作建设储能项目，带动当地新能源产业链发展。这种“你中有我、我中有你”的格局鑫耀证券，印证了“合则两利”的经济学原理。

中国是多边贸易体制的坚定维护者

中国始终以规则为基准，坚决反制美单边关税措施。中国反制绝非简单的贸易对抗，而是行使国内法和国际法赋予的权利。从国内法角度看，开展反制是中国依据《对外贸易法》《关税法》《海关法》等法律对美国关税霸凌行为的正当回应，旨在维护国家利益和国际贸易的公平性。从国际法角度看，中国的反制措施符合世贸组织规则和国际法基本原则。中国对美反制遵循非歧视原则，未扩大至第三方，避免伤及无辜；给予美国同等关税反制，符合比例原则；在WTO争端解决机制下多次起诉美国关税违规，坚定维护多边贸易体制的权威性和有效性。中国通过反制措施，向国际社会传递了明确的信号：任何国家都不应滥用经济霸权。中国愿意通过对话与合作解决贸易争端，但绝不会在原则问题上妥协。

中国认真履行入世承诺，坚定不移维护多边主义。中国自2001年加入世贸组织以来，平均关税从15.3%降至7.3%，开放近120个服务贸易分部门，超额履行入世承诺。近年来，中国更是积极推动世贸组织改革，积极参与《渔业补贴协定》《促进发展的投资便利化协定》《电子商务联合声明倡议》等新规则谈判，彰显对多边贸易体制的支持。面对世贸组织上诉机构停摆危机，中国与欧盟、加拿大等成员共同发起“多方临时上诉仲裁安排（MPIA）”，避免争端解决机制陷入瘫痪。此外，中国在世贸组织争端解决中积极应诉与申诉，累计参与案件超200起，并严格执行裁决。

中国持续推进高水平对外开放，为世界经济发展注入强大动能。在市场准入方面，近年来，外资准入负面清单从最早的190项缩减到现在的全国版29项，汽车等领域全面放开股比限制。中国还稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放，实施高水平的贸易和投资自由化便利化政策，打造市场化法治化国际化的一流营商环境，与世界共享发展机遇，实现互利共赢。这种“共享式开放”与美国的“俱乐部式规则”形成鲜明对比。

美国滥施关税是损人害己的双输困局

美“对等关税”是强权政治的体现。美方简单粗暴地根据货物贸易逆差水平确定“对等”水平，本质上是对国际贸易中“互惠”概念的“概念偷换”，是将美国利益凌驾于所有其他国家的利益之上。互惠原则的精髓在于动态平衡而非静态对等，是基于多边谈判达成的权利义务的总体平衡。美国粗暴地将自身关税水平提高到发展中国家乃至最不发达国家的水平，或者要求其将关税降至美国的同等水平，犹如要求婴儿与成人进行同等强度的体力对抗。这种简单粗暴的对等忽略了各国经济结构、产业优势和贸易地位的巨大差异，本质上是在用算术平等否定发展差异。

美关税政策本质上是“经济自残”。美试图用关税扭曲生产要素的全球配置，如同用堤坝阻挡洪流，最终只会造成资源配置的效率损失。自美方2018年发起贸易战以来，美国的货物贸易逆差不仅没有下降，反而有所上升，证明加征关税的做法无助于缓解美国贸易逆差。提高关税还会加剧通货膨胀，大幅增加美国企业的生产成本和消费者的生活成本。特别是那些依赖进口原材料和零部件的企业，竞争力将被严重削弱，进一步导致工人失业，引发社会不稳定因素。美国产业界和消费者将成为最大受害者。

国际信誉的崩塌将加剧美国孤立。“对等关税”严重违反世贸组织最惠国待遇原则和关税约束规则，必将遭到众多国家的反对和反制。美国试图通过“对等关税”来胁迫其他国家就范的目的难以达成。目前，加拿大、欧盟等美国传统盟友纷纷对美关税发起报复，WTO亦已受理多起针对美国的诉讼。美国彻底从多边规则的制定者沦为“规则破坏者”。

中国通过扩大开放、维护多边规则，为全球经济注入稳定性；美国却沉迷于零和博弈，陷入“伤敌八百自损一千”的怪圈。美国若真想解决国内危机，就应当摒弃“甩锅思维”，回到平等对话和携手合作的轨道上来。只有通过完善国内治理、加强国际合作、维护多边规则，才能找到破解困局的真正出路。否则，这种损人不利己的短视政策，终将成为美国治理失能的又一注脚。世界各国应该团结起来，共同抵制美国的贸易霸凌行为鑫耀证券，维护多边贸易体制的权威性和有效性，推动全球贸易朝着更加公平、开放、包容的方向发展。

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